Что такое структурные ноты в инвестициях
Вложения в акции потенциально могут оказаться высокодоходными, однако эти инвестиции очень рискованны. Вложение средств в банковские вклады или облигации является высоконадежным, но и доход в этом случае низкий. Для таких инвесторов, которые хотят получать высокий доход и иметь при этом защиту инвестиций и разработали структурные продукты. Однако это не означает, что они однозначно принесут вам прибыль или окажутся абсолютно безопасными. Стоит ли инвестировать в структурные ноты – об этом и пойдет речь в статье.
Краткое содержание статьи
Что такое структурные продукты в инвестициях?
Простыми словами, этот продукт представляет собой сочетание нескольких финансовых инструментов. Свойства самого продукта будут варьироваться в зависимости от отдельных его элементов.
В ноте всегда присутствует некий базисный (или базовый) актив. От колебания его стоимости и будет зависеть общий итог инвестиции. В качестве базисного актива, к примеру, могут выступать корзина из нескольких акций, определенный сорт нефти, металл, облигации и т.д.
Хотя первые подобные активы появились еще в 1969 году, для российского инвестора это во многом продукт новый и непонятный. Как он работает? Это – структурированный продукт, что означает, что он состоит из нескольких частей. Первая часть – рисковая. Средства из нее размещаются преимущественно в производные финансовые инструменты (деривативы), которые имеют высокий риск, но и потенциально высокий уровень доходности. Как правило, такие инвестиции не превышают 5-10% от общей суммы портфеля. Оставшаяся часть – это своего рода подушка безопасности, которую составляют вложения в банковские вклады, облигации, другие высоконадёжные, но низкодоходные инструменты.
Смысл такой инвестиции в том, что если рисковая часть инвестиций не оправдает себя, то инвестор получит прибыль за счет более традиционных вложений.
Если же рискованная часть продукта сработает, то инвестор получит заранее оговоренную часть дохода от нее.
Таким образом, нота является сбалансированным и диверсифицированным вложением. Еще один бонус: инвестору вернут часть денег в зависимости от условий договора.
Этот актив имеет ограниченный срок действия, в отличие от той же акции. Чем дольше горизонт инвестирования – тем, как правило, выше доходность.
Два основных вида:
- Биржевые. Такой продукт трейдер может купить на Московской фондовой бирже самостоятельно с помощью брокерского счета, поскольку он свободно торгуется на бирже.
- Внебиржевые. Такие инструменты не торгуются на рынке, поэтому купить их можно только непосредственно у самой компании-эмитента.
Таким образом, нота – это не один, а сразу несколько финансовых продуктов, которые образуют торговую стратегию.
В тему: Что такое структурные облигации
Условия инвестирования
Главная характерная черта — наличие нескольких сценариев выплаты после окончания срока действия. Эти сценарии предусматривают несколько возможных исходов, например:
- Установление фиксированного размера выплат при положительном стечении обстоятельств.
- Получение вложенных средств назад при неблагоприятном результате.
- Определение величины возврата вложенных средств при отрицательном результате и т.д.
Каждый такой продукт является уникальным и может предусматривать самые разные сценарии. Они зависят от количества базовых активов, экономической ситуации в мире, срока контракта и т.д.
При формировании структурированного продукта могут приниматься в расчет до четырех различных сценариев, период инвестирования и другие факторы.
Структурная нота имеет конкретный срок действия, который, как правило, составляет от 1 до 5 лет. Но бывают разновидности и менее продолжительные по сроку функционирования.
Доходность
При вложении средств инвестор всегда знает результаты своих инвестиций. Они прописаны в сценариях. Неизвестным остается только точная сумма, и какой именно сценарий будет реализован. Результат зависит от поведения базового актива, а его предсказать невозможно.
К примеру, рассмотрим структурный продукт на акции Газпрома. В нем могут быть предусмотрены следующие сценарии:
- При росте ценных бумаг за год на 20% или больше доход инвестора составит 15%.
- При росте активов менее чем на 20%, доход инвестора составит 5% годовых.
- При уменьшении цены на бумаги или при ее неизменном виде инвестору возвращается вложенная сумма.
Таким образом, структурная нота ограничивает потенциальные риски, но и уменьшает возможную доходность.
При определенном стечении обстоятельств, прописанных в договоре, инвестору выплачивается купон. Это заранее известная доходность, выраженная в процентах. В договоре также прописываются даты наблюдений. Они предусматривают параметры выплаты купона и прекращения работы с выплатой вложенной суммы и дохода. Наблюдения могут быть квартальными, полугодовыми или годовыми. Большинство структурных нот предусматривают квартальные отрезки наблюдения.
Отдельно следует рассмотреть комиссионное вознаграждение эмитента. Комиссия обычно включается в цену продукта. Как правило, она составляет несколько процентов от первоначальной суммы инвестиций и учитывается в заявленной возможной доходности. Некоторые компании, помимо этого, обязывают инвестора заплатить небольшое вознаграждение при оформлении договора. Это необходимо учитывать при принятии решения об инвестировании.
Дивиденды здесь обычно тоже не выплачиваются. Цена акций отслеживается без учета дивидендных выплат.
Плюсы и минусы
Чтобы сориентироваться, стоит ли приобретать данный продукт, приведем его основные преимущества и недостатки.
Плюсы:
- готовая инвестиционная стратегия;
- хорошая диверсификация;
- сбалансированность между доходностью и риском;
- отсутствие необходимости постоянно мониторить рынок, держать руку на пульсе;
- получение положительного результата практически при любом исходе события (в зависимости от конкретного продукта);
- возможность выбора инструмента с разным уровнем защиты капитала;
- минимизация рисков.
Минусы:
- вероятность развития неблагоприятного сценария всегда присутствует;
- риск инфляции при долгосрочном инвестировании, который может обесценить весь доход;
- риск частичной или полной потери вложений при отсутствии защиты капитала;
- сложные условия, которые могут оказаться непонятными даже опытному инвестору;
- урезанная доходность даже при положительном исходе;
- высокий порог входа;
- низкий уровень ликвидности.
Возможные риски
Риски аналогичны рискам по другим финансовым инструментам. Однако по некоторым нотам предусмотрена гарантированная защита капитала. Речь идет о защитных нотах. Доходность по ним окажется ниже, но и рисков меньше. Теоретически они позволяют при неблагоприятном стечении обстоятельств полностью или почти полностью сохранить вложенные средства, а при положительном развитии событий — получить доход, превышающий ставку по вкладам.
Ноты довольно сложный для понимания продукт, поскольку напичкан англоязычными терминами, например, star effect, memory effect,geared Put, солнечная энергетика…
В ноту включена опция Geared Put, которая переводится как барьер условной защиты – 65%. Она позволяет сделать потерю капитала не такой заметной, если в конце срока происходит падение одной из акций ниже 65% от первоначального значения (100%).
Барьерные ноты более рискованны, что компенсируется возможным высоким доходом.
Нюансы налогообложения и законодательство
Поскольку подобные продукты могут быть оформлены различным образом (в виде индексируемых депозитов, структурированных облигаций и т. д.), порядок налогообложения по ним зависит от способа оформления.
Если приобретать структурные активы через ИИС, то трейдер может получить налоговую льготы в размере 13%. Максимальная сумма выплаты – 52 000 рублей от суммы.
Какие брокеры предлагают этот продукт?
Многие российские брокеры уже пополнили свой арсенал нотами. Это, к примеру, Открытие, Тинькофф, Газпром, ВТБ, Сбербанк, БКС, Альфа-капитал, РСХБ.
Таким образом, по отзывам, структурные продукты подойдут тем инвесторам, которые имеют цель получить более высокую доходность, чем по вкладам или облигациям, но при этом иметь защиту инвестируемых средств. Это – хорошая комбинация доходности и надежности. Самое главное – понимать смысл финансового инструмента. В противном случае вкладывать в него не рекомендуется.
● интернет-предприниматель, блогер;
● частный инвестор (с 2017 года инвестирую в акции, облигации, ПИФы, ETF-фонды);
● эксперт по фрилансу и управлению личными финансами.
● живу на пассивный доход (пришла к этому с нуля)
Подробнее об авторе
Присоединяйтесь к нам в Telegram и станьте частью нашего манимейкинг-пространства!
- Монетизация telegram-каналов: 6 способов - 14 ноября, 2024
- Работа для самосвала: где искать заказы и на какой доход можно рассчитывать - 16 мая, 2024
- Что такое колл-опцион по облигации - 15 мая, 2024
