Ставка RUONIA: что это, как рассчитывается, от чего зависит
Всем известен такой макроэкономический показатель, как ключевая ставка Банка России. Это инструмент денежно-кредитной политики государства, который применяют для таргетирования инфляции, определения стоимости заемных средств в экономике и расчета процентов по вкладам. Но в 2010 году Центробанк России ввел другой финансовый индикатор, в основе которого лежит межбанковская процентная ставка RUONIA — стандарт ценообразования средне- и долгосрочных ссуд в рублях и расчета купонных выплат по облигациям. Рассмотрим подробнее, что такое Руония и как она рассчитывается, ведь от этого может зависеть ваш доход, если захотите инвестировать деньги.
Краткое содержание статьи
- 1
- 2 Что такое ставка RUONIA простыми словами?
- 3 История возникновения
- 4 Как рассчитывается экономический индикатор?
- 5 От чего она зависит?
- 6 Чем отличается от ставки ЦБ?
- 7 Где посмотреть динамику ставки и актуальные данные?
- 8 В чем ее практическая польза для участников финансового рынка?
- 9 Облигации, привязанные к ставке Руония
Что такое ставка RUONIA простыми словами?
RUONIA (Ruble Overnight Index Average) – индикативная процентная ставка, по которой крупные кредитные организации выдают беззалоговые кредиты надежным заемщикам из числа российских банков с минимальным кредитным риском на условии «overnight» (что в переводе означает «на ночь» или «на один рабочий день»). Банк России рассчитывает эту ставку и публикует ее каждый день. Простыми словами – это процент, под который банки кредитуют друг друга, если у них не хватает средств, то есть своего рода срочная финансовая помощь на межбанковском рынке.
Кредитные риски при однодневных кредитах минимальные. Ценность RUONIA заключается в предоставлении оперативных данных о состоянии денежного рынка по данным анализа реальных сделок. По своему значению она очень близка к ключевой ставке.
История возникновения
RUONIA разработана в 2010 году Банком России как инструмент оперативных сведений о показателях рублевого денежного рынка в условиях экономического кризиса. RUONIA – первая величина измеряющая ценовые условия активных представителей межбанковского рынка. Цель применения – формирование универсального индекса для ЦБ и представителей рынка, кто использует ставку в управленческом анализе и ценообразовании на финансовые активы.
Применение инструмента началось после внедрения регулятором отчетности о сделках кредиторов на денежном и межбанковском рынках.
Эталонный показатель RUONIA изобрела не Россия, так как аналогичные безрисковые инструменты давно рассчитываются резервными системами и центральными банками в других странах.
Как рассчитывается экономический индикатор?
RUONIA определяет стоимость денег (ликвидности) для финансовых учреждений на короткий промежуток времени и позволяет оценить состояние спроса и предложения, их уровень ликвидности.
Банк России администрирует RUONIA контролирует все функции, связанные со сбором данных, их обработкой, методикой, расчетом и публикацией значений, ежедневно.
Методика расчета разработана Саморегулируемой организацией «Национальная финансовая ассоциация» совместно с регулятором.
Комитет по наблюдению, формируемый ЦБ контролирует принцип формирования и расчета требованиям, установленным Международным комитетом по ценным бумагам.
Этапы методики расчета:
- Из массива сделок исключают операции между банками входящими в группу предприятий.
- Ставки рублевых сделок разбивают на группы, в зависимости от диапазона. Проводят усреднение значений и определяют шаг.
- Группируют сделки. Если банк заключил много сделок в одном диапазоне, они суммируются и считаются как одна. По каждой группе определяют число и объем сделок в рублях, количество участников, максимальное и минимальное значение показателя.
Формула выглядит сложной и не позволяет рассчитать показатель самостоятельно, так как банк дополнительно проверяет сделки на наличие ошибок, исключения и соответствие критериям выборки. Это уже история из статистики, но для понимания методики приведем формулу:
,
Где r – процентная ставка по каждой сделке в пределах максимального и минимального значений;
V привл – объем привлеченных для кредитования средств;
V разм – объем сделок;
С привл – количество участников, заключивших сделки;
C разм – количество банков, выдавших ссуды.
В список участников включены банки с высшим кредитным рейтингом, показателями финансовой устойчивости и высокой активностью на межбанковском рынке кредитования. Актуальный список размещен на сайте Банка России.
Калькулятор расчета представлен на сайте https://www.cbr.ru/hd_base/ruonia/calc/
От чего она зависит?
Руония зависит только от ключевой ставки, размер которой определяет стоимость кредитных ресурсов. Если она растет RUONIA тоже станет выше, и наоборот. Например, если ключевая станет 20%, никто не будет кредитовать под 10%, если рыночная доходность депозитов в 2 раза выше.
Межбанковский рынок очень чувствителен, поэтому на ставку дополнительное влияние оказывают объем и количество операций «однодневного» кредитования.
Чем отличается от ставки ЦБ?
Различие индикаторов определено их функциями. Ключевая ставка – процент, по которому Банк России выдает деньги в долг коммерческим банкам и регулятор экономических процессов влияет на стоимость денег и уровень инфляции.
Ставка Ruonia показывает настоящую стоимость денег, так как в методике расчета используются данные от сделок, и служит показателем эффективности денежно-кредитной политики.
Где посмотреть динамику ставки и актуальные данные?
Актуальный текущий курс Руониа или динамика за период публикуется в открытом доступе в интернете.
На сайте http://ruonia.ru/ представлена динамика с возможностью выбора периода для анализа. На основе такого графика легко строить прогноз доходности активов.
Пример графика изменений за месяц:
На сайте https://www.cbr.ru/hd_base/ruonia выберите раздел «Динамика ставки RUONIA и параметров расчета:
Пример публикации динамики показателя на сайте ЦБ РФ:
В чем ее практическая польза для участников финансового рынка?
Индикатор применяется в ценообразовании финансовых инструментов (к примеру, ставки купона по облигациям) и деривативов для страхования процентного риска.
Причины признания Руония эталонным индикатором:
- Фундаментальная основа ценообразования объектов финансовых вложений (активы, ценные бумаги, фьючерсы и т.д.).
- Инструмент анализа и оценки стоимости макроэкономических инструментов.
- Определяет состояние ссудного портфеля банков.
С помощью эталона ЦБ РФ проводится инфляционное таргетирования для поддержания привлекательности инвестиций в обязательства федерального займа.
Облигации, привязанные к ставке Руония
Много облигаций привязано к ставке, поэтому выделяют 2 типа доходности:
- Обратно пропорционально – чем ниже ставка, тем выше доходность;
- Прямо пропорционально – доходность увеличивается вместе с ростом ставки.
Облигации привязывают к ставке несколькими способами. Первый – отстают от эталона. Например, в настоящий момент выплата будет по ставке, которая действовала полгода назад.
Приобретая такую бумагу, можно сразу рассчитать доходность. Запаздывание может быть с интервалом от 7 дней до 6 месяцев. И по таким активам действует премия. Приведем пример. По ОФЗ серии 29006 выплачивается доход по ставке RUONIA плюс купонная доходность в размере 1,2%.
Такие облигации созданы для привлечения средств инвесторов. Когда на рынке отсутствует стабильность и наблюдается высокий уровень инфляции, можно рассчитывать на высокий купонный доход.
Облигации с зависимостью от эталонного значения меньше изменяются в цене, когда ЦБ поднимает ключевую ставку, то и их купон пропорционально растет.
Рассмотрим на примере. Исходные данные: ключевая ставка – 6,5%, RUONIA 6,2%, премия 0,8%. ОФЗ по ключевой ставке не будет меняться до срока погашения. Если ОФЗ рассчитывается по Руонии, то составит 6,2+0,8=7%. При росте индикативной ставки доход будет увеличиваться, неизменной останется сумма премии. Предположим, рост составил 0,4% = 6,2+0,4=6,6 основной доход. 6,6 +0,8 =7,4 общий вместе с выплатой по купону.
Таким образом, доходность облигаций можно просчитать на полгода вперед, фьючерсов – на год.
Ставка RUONIA – важный индикатор для оценки эффективности инвестиций в финансовые продукты и инструменты с гибкой процентной ставкой. Инвесторам важно, что расчет выплаты по фьючерсам и облигациям проводится с плавающим купоном, который является наиболее эффективным в периоды высоких инфляционных ожиданий.
Выгодные предложения банков
*Реклама
● интернет-предприниматель, блогер;
● частный инвестор (с 2017 года инвестирую в акции, облигации, ПИФы, ETF-фонды);
● эксперт по фрилансу и управлению личными финансами.
● живу на пассивный доход (пришла к этому с нуля)
Подробнее об авторе
Присоединяйтесь к нам в Telegram и станьте частью нашего манимейкинг-пространства!
- Монетизация telegram-каналов: 6 способов - 14 ноября, 2024
- Работа для самосвала: где искать заказы и на какой доход можно рассчитывать - 16 мая, 2024
- Что такое колл-опцион по облигации - 15 мая, 2024
