Как происходит погашение облигации: досрочное и по окончании срока размещения
Покупая облигацию, инвестор передает деньги эмитенту под обязательства возврата долга вместе с вознаграждением в течение определенного периода времени. Дата погашения облигации и условия возврата долга и порядок вознаграждений стороны устанавливают до самой покупки. Иногда погашение номинала происходит в конце срока обращения, либо эмитент выплачивает долг частями вместе с купонными выплатами. Инвесторы могут ждать окончания срока обращения долговой расписки, либо продать ее по рыночной стоимости досрочно.
Краткое содержание статьи
Что такое погашение облигации: сроки и условия
Погашением облигации называют дату, когда долговые обязательства прекращаются, а купоны выплачиваются в объеме и в сроки, установленные заранее. Если облигация предполагала выплаты купона, они прекращается вместе с окончанием срока обращения ценной бумаги.
Если инвестор решит продать облигацию, купонный доход не утрачивается. Его получают даже по факту владения бумагой в течение нескольких дней. Покупатель вместе с рыночной стоимостью должен оплатить купон за этот период.
Где посмотреть срок погашения?
Срок погашения равен периоду обращения ценной бумаги, когда эмитент возвращает деньги инвестору, выкупая долг. Дата окончательных расчетов между эмитентом и инвестором фиксируется в спецификации.
Детальную информацию об облигации можно найти в карточке актива в мобильном торговом терминале, либо проверить сроки погашения на сайте брокеров или специализированных веб-изданий (cbonds, bonds.finam.ru).
Как происходит выплата и как это отразится на брокерском счете?
При выполнении эмитентом своих обязательств, выплаты происходя в автоматическом режиме, не требуя от инвестора дополнительных действий.
Деньги придут на брокерский счет по истечении оговоренного срока обращения всем фактическим держателям долговой бумаги. Однако зачисление происходит не сразу – вначале средства поступают от эмитента в депозитарий (на это отводится до 2 рабочих дней), а затем только они приходят на брокерский счет (еще 7 рабочих дней). Информация о произведенном начислении отобразится в личном инвестиционном портфеле в разделе “Операции”. Кроме того брокеры оповещают о произведенном начислении по СМС и e-mail.
Удерживается ли комиссия?
Само по себе погашение облигации – обязательный элемент процесса эмиссии долговых инструментов. Со стороны инвестора никаких комиссий брокерам платит не придется кроме тех, которые понадобятся для вывода средств с биржи.
Следует помнить, что с дохода по облигациям российским законодательством предусмотрено отчисление налогов – 13% для налоговых резидентов и 30% для нерезидентов. Налог взимают с купонного дохода и положительной разницы между ценой покупки и продажи.
Способы погашения
При погашении облигации выплачивают последний купон и сам номинал, оплаченный ранее инвестором при покупке.
Нет необходимости ждать даты погашения, чтобы получить вложенные ранее деньги, поскольку можно продать облигацию или потребовать досрочного погашения эмитентом (если на то будут законные основания, определенные в законе №39-ФЗ от 22.04.1996).
Время продажи бумаги и ее рыночная стоимость во многом зависит от ликвидности и наличия достаточного спроса на рынке.
По окончании срока размещения
Чтобы понять механизм погашения облигации, нужно учитывать тот факт, что само по себе владение долговыми бумагами не подразумевает физического хранения их инвесторами. На самом деле они хранятся в депозитарии, фиксирующим все операции с ними.
При завершении срока размещения инвестору выплачивают последний купон и перечисляет стоимость облигаций на депозитарий. После этого депозитарий высылает полученные деньги самим инвесторам на счета, одновременно списывая облигации. После получения денег инвестором обязательства считаются погашенными.
Не всегда погашение проходит одной выплатой. В некоторых облигациях предусмотрено разделение выплаты на несколько платежей, распределенных во времени.
Погашение облигации в срок проходит без участия инвестора. С момента истечения срока обращения до окончательного выполнения всех денежных обязательств проходит не более 9 рабочих дней.
Частичное погашение по облигациям с амортизацией
Часто по муниципальным бумагам заранее устанавливают условие погашения с амортизацией. Такая схема расчетов предполагает, что этот эмитент выплачивает основной долг в виде нескольких платежей. Это снижает платежную нагрузку к моменту окончания срока размещения, когда необходимо полностью рассчитаться со всеми держателями долговых бумаг.
Возможность снижения доходности из-за поэтапной выплаты при погашении облигации должна быть учтена инвестором до момента покупки.
Как погасить бессрочные облигации
По срокам обращения различают облигации краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные (их также называют «вечными»). Особенность последних заключается в том, что срок погашения не установлен, а значит они могут существовать вечно, пока существует эмитент.
На практике по вечным облигациям выставляют условия по «пут»-оферте. Если появилась срочная потребность в деньгах, держатель долговой бумаги может потребовать погасить ее по номиналу, ориентируясь на дату оферты. Такой вариант выгоден, если рыночная цена невысокая, и получение номинала оказалось выгоднее.
Досрочное погашение
Если необходимо погасить облигацию раньше окончания срока, ориентируются на ст. 17.1 закона «О ценных бумагах» от 22.04.1996, где устанавливается единое для всех владельцев бумаг определенного выпуска время выплат, если это предусмотрено условиями эмиссии.
Владельцы могут досрочно выдвинуть требование досрочно погасить облигации, не дожидаясь истечения срока, если будет выполнено одно из условий:
- при серьезных нарушениях по обязательствам со стороны эмитента;
- при делистинге долговых бумаг из-за раскрытия особой информации, установленной федеральным законодательством;
- иные случаи, описанные в законодательных актах.
Право требовать досрочного погашения действует с момента, когда возникли основания для этого. Если досрочно гасить приходится из-за серьезных нарушений со стороны эмитента, то право досрочного требования действует вплоть до устранения нарушения и сообщении об этом инвесторам. На досрочное погашение облигации по требованию инвестора дается не более 7 дней, не считая праздничных и выходных.
К серьезным нарушениям относят:
- просрочки по исполнению обязательств по выплате купонного дохода по долговым бумагам превысил 10 дней, если иное не оговорено условиями эмиссии;
- пропуск более, чем на 10 дней, выполнения обязательств по выплате номинала облигации;
- пропуск срока по исполнению обязательств по покупке облигации на 10 дней и более;
- потеря обеспечения или его ухудшения по бумагам.
Помимо досрочного погашения эмитентом возможна продажа облигаций, когда сами бумаги переходят новому собственнику, которому эмитент будет далее платить купонный доход и номинальную стоимость.
По call-оферте
По инициативе эмитента также возможно досрочное погашение по call-оферте. В таком случае, инвестору ничего дополнительно делать не надо. Решение об этом эмитент принимает самостоятельно, определяя количество выкупаемых на рынке долговых бумаг.
Погашение по call-оферте происходит в определенную дату, когда со счета инвестора исчезает облигация, а вместо нее зачисляют денежные средства.
Ключевой риск по call-офертам заключен в возможности произвольного изменения величины купонной выплаты после наступления даты. Может случиться так, что вместо купона в 13%, процент снижается до 0,01%. В итоге, ценная бумага теряет в стоимости, заставляя инвестора сожалеть, что он не погасил ее по номиналу.
Call-оферту также называют отзывной, поскольку эмитент сам погашает долговую бумагу без какого-либо вмешательства инвестора.
По put-оферте
Офертой называют дату, когда кто-либо из сторон вправе инициировать погашение. Оферта представляет собой предложение эмитента выкупить какую-то долю или весь выпуск долговых ценных бумаг, и бывает 2 видов. Помимо отзывной call-оферты на рынке облигаций используют безотзывные put-оферты.
Безотзывный вид put-оферты на рынке облигаций встречается гораздо чаще. Этот вариант подразумевает право инвестора заявить требование погасить облигацию, одновременно сохраняя возможность оставить бумаги у себя до завершения срока обращения, либо до следующей оферты.
С прохождением даты оферты процентная ставка и размер купонного дохода может измениться. Для участия в оферте следует уточнить дату и тип оферты. Для безотзывной put-оферты нужно также знать период подачи запроса к погашению. Как правило, это неделя до и после установленной даты оферты. Для подачи заявки на погашение обращаются к брокеру. Нужно учитывать, что за свои услуги брокер, скорее всего, возьмет некоторую комиссию. После выкупа облигаций эмитентом нужно подождать, чтобы уплаченные деньги появились на счету инвестора.
● интернет-предприниматель, блогер;
● частный инвестор (с 2017 года инвестирую в акции, облигации, ПИФы, ETF-фонды);
● эксперт по фрилансу и управлению личными финансами.
● живу на пассивный доход (пришла к этому с нуля)
Подробнее об авторе
Присоединяйтесь к нам в Telegram и станьте частью нашего манимейкинг-пространства!
- Монетизация telegram-каналов: 6 способов - 14 ноября, 2024
- Работа для самосвала: где искать заказы и на какой доход можно рассчитывать - 16 мая, 2024
- Что такое колл-опцион по облигации - 15 мая, 2024
