Обзор ETF-фонда TUSD “Долларовый Вечный портфель” от Тинькофф
В конце 2019 года УК «Тинькофф Капитал» выпустила ETF TUSD. Назвали его «Вечный портфель USD». Давайте же разберемся, что скрывается под этим красивым названием и стоит ли инвестировать свои деньги в TUSD?
Краткое содержание статьи
Обзор стратегии вечного портфеля от Тинькофф
Стратегию портфеля аналитики «Тинькофф Капитал» позаимствовали у американского писателя и финансового советника Гарри Брауна. Суть его инвестиционной стратегии заключается в разделении капитала на 4 инструмента в равных долях:
- акции крупной капитализации;
- долгосрочные гособлигации;
- деньги (можно заменить на краткосрочные гособлигации);
- золото.
Это означает, что на каждый класс должно приходиться по 25% портфеля. Однако разные классы активов растут с неравной скоростью. Это означает, что со временем портфель необходимо ребалансировать.
Сам Гарри предлагал проводить ребалансировку 1 раз в год, но специалисты «Тинькофф Капитал» внесли свои корректировки. Портфель возвращают к теоретически заданной структуре при достижении какого-либо из классов активов 15% или 35% от СЧА.
Состав фонда
Теперь давайте разберемся, что это за фонд на практике. Реальный состав практически никогда не соответствует теоретически заданной структуре. На момент написания статьи он имеет следующую структуру:
- акции;
- валюта;
- золото;
- короткие и длинные облигации.
Если смотреть на состав по конкретным активам, то наибольшую долю занимает золото – около 23%. Еще 10% занимают долгосрочные облигации США с погашением в 2050 году. Остальная часть инвестирована в корпоративные облигации (12 долгосрочных и 10 краткосрочных) и акции (50 эмитентов из различных секторов) американских компаний.
Важно! На старте TUSD инвестировал в зарубежные ETF для максимальной диверсификации по эмитентам. Золото также было приобретено в виде ETF. На данный момент «Тинькофф» отказались от этой стратегии и инвестируют в активы напрямую.
Текущий состав всегда можно проверить на официальном сайте банка.
Условия инвестирования
| Тикер | TUSD |
| ISIN-код | RU000A1011S9 |
| Управляющая компания | «Тинькофф Капитал» |
| Во что инвестирует фонд | Акции и гособлигации США, золото |
| Дата формирования | 09.12.2019 |
| Отслеживаемый индекс-бенчмарк | Tinkoff All-Weather Index |
| Вид ценных бумаг | Пай биржевого ПИФа |
| Комиссия УК | 0,99% от СЧА |
| Уровень листинга на МосБирже | 1 |
| Размер 1 лота | 1 пай |
| Как выплачиваются дивиденды | Реинвестирование |
| Налогообложение | Для резидентов:
13% с прибыли от продажи 15% с прибыли при доходе более 5 млн. руб. Для нерезидентов: 30% |
| Валюта | Доллар США |
Теперь давайте сделаем более подробный обзор комиссий. Общая комиссия составляет не более 0,99% от средних чистых активов в год. Из них 0,9% – вознаграждение управляющей компании. 0,05% – расходы на услуги депозитария, регистратора, аудиторской компании, биржи. Прочие расходы – 0,04%.
Онлайн-график
Изменение цены в реальном времени и историческую стоимость ETF «Вечный портфель USD» можно посмотреть на онлайн-графике:
Стоит ли покупать: плюсы и минусы
После анализа фонда возникает вопрос: стоит ли покупать этот БПИФ? Для ответа на вопрос рассмотрим плюсы и минусы:
| Плюсы | Минусы |
| Хорошая диверсификация по инструментам | Отсутствует диверсификация по валютам и странам |
| Низкие риски благодаря высокой доле консервативных инструментов | Историческая доходность ниже, чем у S&P500 |
| Низкая стоимость пая – от 0,1$ | Высокая комиссия УК |
«Вечный портфель» не подходит для спекуляций из-за его широкой диверсификации по хэджирующим друг друга инструментам.
При этом на горизонте инвестирования от 20 лет индексные фонды на акции принесут больше прибыли, так как на больших периодах времени акции более доходны, чем облигации.
Но это не значит, что TUSD не подойдет для долгосрочных инвестиций. «Вечный портфель» создан для консервативных инвесторов, для которых важна не только прибыль, но и стабильность актива.
Вывод: биржевой ПИФ TUSD стоит покупать долгосрочным инвесторам с низкой толерантностью к риску.
На какую доходность можно рассчитывать?
Фонд «Вечный портфель USD» от Тинькофф начал торговаться с декабря 2019 года. За первый год его стоимость увеличилась почти 14%, однако не стоит ожидать подобную доходность ежегодно.
Оценить потенциальную доходность и сделать прогноз можно с помощью индекса Tinkoff All Weather Index USD. На основании исторических данных с мая 1998 года индекс растет в среднем на 7% в год. На рассматриваемом периоде времени индекс (а соответственно и TUSD) превышал бы инфляцию в среднем на 4,7%.
При этом доходность указывается в долларах. Доходность в рублевом эквиваленте будет увеличиваться при ослаблении рубля и уменьшаться при укреплении.
Сравнение с аналогами на МосБирже
Совместно с долларовым TUSD управляющая компания «Тинькофф Капитал» выпустила аналогичные БПИФы TRUR и TEUR – «Вечные портфели» в рублях и евро соответственно:
- Деньги фонда TRUR инвестируются в золото, акции российских эмитентов, краткосрочные и долгосрочные ОФЗ. Среднегодовая доходность, рассчитываемая с 2003 года, составляет 14% в год (в рублях). Однако нужно заметить слабую диверсификацию по эмитентам: все облигации – государственные, а акции представлены всего 15 компаниями.
- TEUR имеет среднегодовую доходность в 5,8% в евро (на периоде с 1999 года). Он хорошо диверсифицирован по европейским компаниям, но на момент написания статьи 16,13% капитала никуда не инвестировано и просто хранится в евро.
Но TRUR и TEUR не являются конкурентами для долларового аналога. Эти биржевые ПИФы скорее будут отличным дополнением для валютной и страновой диверсификации.
Прямым конкурентом TUSD является БПИФ «Открытие – Всепогодный» (тикер: OPNW). Фонд от «Тинькофф» уступает «Всепогодному» ETF от «Открытия» по диверсификации: OPNW инвестирует в равных долях в следующие активы:
- американские акции;
- акции развивающихся стран;
- американские REIT;
- корпоративные облигации США;
- золото.
20% акций компаний развивающихся стран снизят зависимость инвестиций от курса доллара и американской экономики в целом. Максимальная комиссия фонда – 0,99% от СЧА. Однако управляющая компания инвестирует во все инструменты через зарубежные ETF. Их комиссии совсем незначительные, но наличие еще одного посредника все же добавляет немного риска.
Другой аналог фонда TUSD – «Сбер – взвешенный смарт-фонд» (тикер: SBWS). Деньги этого фонда распределяются на 6 активов:
- SPDR S&P500 ETF (индекс S&P500);
- SPDR GOLD SHARES (золото);
- Индекс Московской биржи;
- Индекс корпоративных облигаций российских компаний;
- Индекс Московской биржи государственных облигаций;
- денежный рынок.
Однако особенность фонда от «Сбера» в том, что он не устанавливает конкретных долей для этих активов. Ребалансировка проводится ежеквартально. По решению УК некоторые из активов могут продаваться полностью. Точной стратегии, согласно которой проводятся ребалансировки, нет. Общая комиссия фонда – 1,27% от СЧА в год.
● интернет-предприниматель, блогер;
● частный инвестор (с 2017 года инвестирую в акции, облигации, ПИФы, ETF-фонды);
● эксперт по фрилансу и управлению личными финансами.
● живу на пассивный доход (пришла к этому с нуля)
Подробнее об авторе
Присоединяйтесь к нам в Telegram и станьте частью нашего манимейкинг-пространства!
- Монетизация telegram-каналов: 6 способов - 14 ноября, 2024
- Работа для самосвала: где искать заказы и на какой доход можно рассчитывать - 16 мая, 2024
- Что такое колл-опцион по облигации - 15 мая, 2024
