Недооцененные акции России и США: критерии поиска
Поиск недооцененных акций — базовая стратегия стоимостных инвесторов, которые нацелены получить наибольшую потенциальную доходность в долгосрочной перспективе. Есть ряд акций, в которые принято вкладываться, они общеизвестные и точно не подведут. Но мало кто задумывается о существовании ценных бумаг, прибыль от которых намного выше. Речь идет о тех активах, которые недооценены рынком. Поиску таких «золотых слитков» отдавали предпочтение такие известные инвесторы, как Бенджамин Грэм, Уоррен Баффет.
Краткое содержание статьи
Понятие недооцененных ценных бумаг
Не все понимают, что такое недооцененные акции и как искать их на рынке. Под недооцененными принято считать ценные бумаги, чья рыночная стоимость меньше их балансовой цены. Проще говоря, такие акции недооценены на фондовой бирже, их цена ниже справедливой. Тогда возникает вопрос, в чем же выгодность данных инвестиций?
Такие акции следует покупать до того промежутка времени, когда их стоимость станет оптимальной. Данные вложения являются правильными и выгодными, так как теория эффективного рынка говорит о том, что в любом случае несправедливость будет замечена, впоследствии устранена.
Таким образом, опытные инвесторы проводят фундаментальный анализ, изучают все финансовые отчеты, рейтинги и топы по мультипликаторам, чтобы первыми найти ценные бумаги с потенциалом роста.
Как искать и выбирать выгодные активы?
Теперь появляется следующий вопрос, как определить, выгодно ли инвестирование. Для этого существует несколько способов, которые помогут выявить наиболее выгодные активы.
1. С помощью финансовых мультипликаторов
Мультипликаторы — это финансовые показатели, по которым инвестор оценивает характеристики и общее состояние бизнеса, не опираясь на его масштабность и статус на мировой арене. Такой способ позволяет трезво оценить тот или иной актив предприятия. Существует несколько видов мультипликаторов, на которые можно ориентироваться при инвестировании.
- P/E или price to earnings
P/E означает отношение цены предприятия к прибыли. Проще говоря, данный показатель обозначает отношение рыночной стоимости к частной прибыли одной ценной бумаги, или капитализации абсолютно всей компании к прибыли за один год.
Показатель Р/Е является одним из основополагающих, ведь отношение цены к прибыли определяет многие характеристики. Можно понять, за какой период времени компания окупается, а также Р/Е предоставляет возможность сравнить акционные бумаги разных компаний, которые работают в разных сферах.
Если Р/Е у ценной бумаги варьируется от 0 до 5, то она, скорее всего, недооценена, а если выше 5 — переоценена. Если показатель ниже 0, то предприятие находится в тяжелом положении, переживает убытки.
Выдвигать окончательное решение, основываясь только на данный индекс, довольно неразумно. Ведь у всех компаний разный стартовый капитал, разные обороты продаж.
- P/S или price to sales
Данный мультипликатор также входит в список показателей, на которые следует обращать внимание при инвестировании в недооцененные ценные бумаги. P/S показывает отношение стоимости актива на рынке к выручке, приходящейся на одну акцию. Представленный индекс подходит для сравнения компаний, которые ведут рабочую деятельность в одном направлении.
Коэффициент ниже 2 — это норма, если он опустился ниже 1 — то предприятие недооценено. Главным преимуществом P/S является тот факт, что его можно рассчитать для всех компаний, ведь его значение может находиться только в положительном диапазоне, так как выручка не может быть отрицательной.
- P/BV или price to book value
P/BV — это отношение стоимости акции на рынке к цене активов, которые приходятся на одну акцию. Наиболее комфортно сравнивать по этому индексу банки, так как их пассивный и активный доход практически всегда соответствуют цене на рынке.
Если P/BV меньше 1, то это хорошо. Данный факт объясняется тем, что на 1 рубль текущей стоимости бизнеса приходится более 1 рубля реальной цены фирмы. В случае, если фирма обанкротится или же потерпит крах, а трейдерам предоставят возможность вернуть денежные средства, то будет что возвращать.
При условии, когда P/BV больше 1 — это плохой исход. Так как на 1 рубль текущей стоимости бизнеса приходится более 1 рубля реальной цены компании. В случае, если компания разорится или потерпит крах, а инвесторам предоставят возможность вернуть долги, то средств на всех не хватит.
- Дивидендная доходность
Дивидендная доходность — это отношение величины дивиденда в год на актив к стоимости актива. Обычно, представленный показатель выражается в процентах. Индекс позволяет измерить величину денежного потока, получаемого с каждого рубля, инвестированного в актив и определяемого размером дивидендов, предоставляемых по этому активу. Ранее мы рассматривали, что такое календарь дивидендов.
2. С помощью скринеров
Этот способ является наиболее оптимальным и комфортным, не требуется самостоятельных вычислений и анализа рыночных активов. Скринер — это специальный веб-сервис, который вычисляет активы, которые подходят именно вам. Вы настраиваете встроенные фильтры (процент, объем продаж, графические модели, цена), и вам подбираются ценные бумаги, соответствующие запросу.
Существуют платные и бесплатные скринеры. Большинство платных скринеров предоставляют возможность попробовать бесплатные период, который длится 14-20 дней.
Из наиболее популярных веб-сервисов можно выделить следующие:
- Finviz — https://finviz.com/screener.ashx
- Tradingview — https://ru.tradingview.com/
- Investing — https://www.investing.com/
Рассмотрим на конкретном примере. Откройте фильтр акций https://ru.investing.com/stock-screener/.
В настраиваемых фильтрах выберите страну, биржу.
Затем в поле “добавить критерий” выберите необходимые мультипликаторы:
- цена/прибыль
- цена/объем продаж (выручка)
- цена/балансовая стоимость и др.
Задайте интересующие вас значения для мультипликаторов.
После этого вы получите готовый список ценных бумаг по заданным критериям. Затем эти данные можно сохранить на свой компьютер в виде CSV-файла и затем преобразовать его в excel-таблицу.
3. С помощью коэффициента Грэма
Это ещё один метод проверить недооцененные акции. Формула Грэма — это инструмент, помогающий выявить общую оценку актива. Число Грэма (или число Бенджамина Грэма) измеряет фундаментальную стоимость акций, принимая во внимание прибыль компании на акцию (EPS) и балансовую стоимость на акцию (BVPS).
По сути это верхняя граница ценового диапазона, который должен заплатить за акции инвестор. Согласно теории, любая цена акций ниже числа Грэма считается недооцененной и, следовательно, стоит инвестировать.
Для использования представленного способа следует учитывать следующие пункты, которые являются руководством для применения формулы.
- выбор акций, которые подходят задаром критериям
- расчёт коэффициента по формуле
- проведение анализа, сравнение всех акций
Чтобы рассчитать сам коэффициент Грэма, нужно использовать следующую формулу: из стоимости активов компании (Total Current Assets) вычесть долги (Total Liabilities), после разделить полученный результат на количество активов в обращении.
Предварительно все акции отсеиваются по критериям, приведенным в таблице.
К-т Грэма= (активы – долги)/ кол-во акций в обращении
Отрицательные значения отсекаются.
Цена акции / коэф-т Грэма * 100% = <70%
Проанализируем акции Роснефти с помощью сервиса Investing.com.
Найдите на сайте нужную ценную бумагу и Откройте “Отчеты” – “Финансовая сводка”. 
И запишите активы и долги. 
Сведения о количестве акций в обращении можно найти под графиком.
Активы 15459000 млн. р.
Обязательства – 10603000 млн. р.
| Количество акций в обращении –
9500 млн. штук К-т Грэма = 511 Цена акции 578/511 *100% = 113% (акции переоценены) |
Пример:
Для лучшего понимания, посмотрим препинание формулы на примере активов Лензолото.
Активы — 23382 млн. р.
Обязательства — 107 млн. р.
Кол-во акций — 1.140.300 шт
К-т Грэма = (23382-107)/1,14= 20416 руб/шт
Цена: 12490/20416*100%=61,17% (акции недооценены)
Анализировать акцию, исходя лишь из одного коэффициента, довольно трудно. Если показатель отрицательный, это говорит об убыточном состоянии компании. Для полной картинки нужно сравнивать рыночную стоимость акции и полученный коэффициент. При условии, что цена равна 60-70 % от коэффициента, её стоит покупать, если выше — актив переоценен, ниже — чересчур недооценен.
Топ недооцененных акций российских компаний
В России есть определенный рейтинг активов, цена на которые выставлена несправедливо. Для поиска таких активов у российских компаний нужно смотреть на следующие показатели: P/S (price to sales) должна быть до одного (оптимально 0,3-0,5), P/E ratio (price to earnings) до 15, P/BV (price to book value) < 1,5, а долг/EBITDA <4. Ниже представлен топ 33 недооцененных ценных бумаг в РФ.
1 | Эмитент | P/E | P/S | P/B | EV/EBITDA | долг/EBITDA | |
2 | 1 | Башинформсвязь | 0,3 | 0.0 | 0.1 | ||
3 | 2 | Красный котельщик | 0,6 | 0.1 | 0.4 | ||
4 | 3 | Северо-Западное Пароходство | 1,9 | 0.2 | 0.3 | 1.9 | 1.2 |
5 | 4 | Химпром | 2 | 0.1 | 0.6 | 2.8 | 1.9 |
6 | 5 | Лензолото | 2,1 | 0.2 | 0.2 | ||
7 | 6 | МедиаВиМ | 2,7 | 0.1 | 0.1 | 2.1 | 0.0 |
8 | 7 | ТМК | 3 | 0.3 | 1.1 | 4.7 | 3.0 |
9 | 8 | Славнефть Мегионнефтегаз | 3,3 | 0.2 | 0.3 | ||
10 | 9 | Уральская кузница | 3,4 | 0.9 | 0.3 | 9.8 | 1.9 |
11 | 10 | Коршуновский ГОК | 4,1 | 1.0 | 0.3 | ||
12 | 12 | ТКСМ | 5 | 0.3 | 0.7 | 3.6 | 0.0 |
13 | 20 | ТГК-1 | 5,2 | 0.5 | 0.3 | 2.7 | 0.7 |
14 | 21 | Русгидро | 5,3 | 0.9 | 0.6 | 4.2 | 1.2 |
15 | 22 | Россети Ленэнерго | 5,6 | 0.8 | 0.5 | 2.8 | 0.8 |
16 | 23 | Русагро | 6 | 0.9 | 1.2 | 6.7 | 2.2 |
17 | 24 | ОГК-2 | 6 | 0.7 | 0.6 | 3.9 | 1.4 |
18 | 25 | Россети | 6,2 | 0.3 | 0.2 | 2.7 | 1.7 |
19 | 26 | Славнефть-ЯНОС | 6,3 | 0.8 | 0.3 | 3.6 | 2.0 |
20 | 27 | ЛСР Группа | 6,4 | 0.7 | 0.9 | 3.4 | 0.6 |
21 | 28 | ИнтерРАО | 6,5 | 0.5 | 0.8 | 1.3 | -2.7 |
22 | 29 | левенгук | 6,5 | 0.6 | 1.2 | ||
23 | 30 | Черкизово | 6,6 | 0.7 | 1.4 | 5.9 | 2.4 |
24 | 31 | Наука-Связь | 7,4 | 0.2 | 0.4 | 2.1 | 1.2 |
25 | 32 | Лента | 7,4 | 0.3 | 1.3 | 4.7 | 2.0 |
26 | 33 | МРСК Центра | 7,7 | 0.2 | 0.4 | 3.0 | 2.3 |
27 | 36 | Энел Россия | 8 | 0.7 | 0.7 | 4.8 | 1.5 |
28 | 37 | Мосэнерго | 11 | 0.5 | 0.3 | 3.1 | 0.2 |
29 | 39 | Ашинский МЗ | 11,6 | 0.3 | 0.7 | 3.1 | 0.6 |
30 | 41 | Красный Октябрь | 11,9 | 0.3 | 0.5 | 5.1 | -0.1 |
31 | 42 | МОЭСК | 12,4 | 0.4 | 0.3 | 4.2 | 2.5 |
32 | 43 | ДЭК | 12,7 | 0.3 | 0.6 | 3.6 | 1.0 |
33 | 44 | ТГК-14 | 12,7 | 0.1 | 0.8 | 4.3 | 1.8 |
34 | 45 | Омскшина | 14,5 | 0.0 | 0.3 | 2.3 | 0.1 |
Самые недооцененные ценные бумаги в США
В США на биржах ставят несправедливые цены на акции. Опираясь на некоторые критерии, появляется возможность приобрести американские акции выгодно на долгосрок: P/E должен быть меньше 15, P/S равняться примерно 0,3-0,5, а P/B находиться в интервале меньше 1. Ниже представлен список недооцененных активов на территории Соединённых Штатов Америки.
1 | Наименование эмитента | Тикер | P/E | P/S | P/B |
2 | Inventergy | INVT | 0.02 | 0.36 | 0.01 |
3 | Pacific Coast Oil Trust | ROYTL | 0.39 | 0.33 | 0.02 |
4 | HC2 Holdings Inc | HCHC | 0.8 | 0.31 | 0.78 |
5 | China Green Agriculture | CGA | 0.94 | 0.35 | 0.32 |
6 | Jadeart | JADA | 0.99 | 0.46 | 0.1 |
7 | Truett-Hurst | THST | 1.42 | 0.48 | 0.37 |
8 | Cumulus Media A | CMLS | 1.5 | 0.37 | 0.77 |
9 | Weidai | WEI | 1.9 | 0.35 | 0.35 |
10 | J.Jill | JILL | 3.15 | 0.44 | 0.77 |
11 | Montage Resources | MR | 3.33 | 0.38 | 0.23 |
12 | Elevate Credit | ELVT | 3.57 | 0.33 | 0.77 |
13 | P&F Industries | PFIN | 3.64 | 0.45 | 0.55 |
14 | Seneca Foods A | SENEA | 3.81 | 0.32 | 0.82 |
15 | Seneca Foods B | SENEB | 3.81 | 0.32 | 0.82 |
16 | Oppenheimer | OPY | 3.93 | 0.43 | 0.8 |
17 | Atlantic American | AAME | 4.73 | 0.44 | 0.67 |
18 | Jaguar Mining | JAGGF | 4.75 | 0.37 | 0.31 |
19 | Grupo TMM SAB | GTMAY | 5.36 | 0.44 | 0.16 |
20 | Grupo Supervielle | SUPV | 06.03 | 0.43 | 0.44 |
21 | Geo | GEO | 6.23 | 0.38 | 0.93 |
22 | Sappi Ltd ADR | SPPJY | 6.24 | 0.37 | 0.87 |
23 | China Telecom | CHA | 6.65 | 0.41 | 0.42 |
24 | Dongfeng Motor Group Co | DNFGY | 6.92 | 0.49 | 0.4 |
25 | Consumer Portfolio Services | CPSS | 6.95 | 0.36 | 0.75 |
26 | CPI Aerostructures | CVU | 6.96 | 0.46 | 0.3 |
27 | Unum | UNM | 7.33 | 0.43 | 0.54 |
28 | PetroChina ADR | PTR | 8.41 | 0.43 | 0.38 |
29 | YPF Sociedad Anonima | YPF | 09.06 | 0.43 | 0.23 |
30 | Honda Motor ADR | HMC | 9.38 | 0.49 | 0.68 |
31 | Bel Fuse B | BELFB | 9.65 | 0.37 | 0.97 |
32 | Bel Fuse A | BELFA | 9.65 | 0.37 | 0.97 |
33 | China Unicom Hong Kong ADR | CHU | 9.69 | 0.43 | 0.44 |
34 | Daimler | DDAIF | 9.94 | 0.37 | 0.95 |
35 | Viskase | VKSC | 10.25 | 0.33 | 0.9 |
36 | KT | KT | 10.44 | 0.35 | 0.55 |
37 | IT Tech Packaging | ITP | 10.5 | 0.37 | 0.21 |
38 | Resolute Forest Products | RFP | 10.9 | 0.34 | 0.87 |
39 | Avalon | AWX | 11.46 | 0.3 | 0.47 |
40 | Hallador | HNRG | 11.65 | 0.4 | 0.5 |
41 | Repsol SA | REPYY | 11.66 | 0.46 | 0.73 |
42 | Telephone&Data Systems | TDS | 12.18 | 0.46 | 0.57 |
43 | Leju Holdings | LEJU | 13.36 | 0.35 | 0.86 |
Плюсы и минусы стоимостной стратегии инвестирования
Стоимостная стратегия инвестирования практикуется во многих странах мира. Многие люди проводят большое количество времени, изучая рынок, сопоставляя цены разных акций, чтобы найти наиболее выгодную инвестиционное предложение. Но у этой стратегии есть как плюсы, так и минусы, которые следуют учитывать.
Плюсы:
- Построив грамотную стратегию, можно получить большую выгоду при минимальных рисках.
- Проверенная программа, которая на опыте доказала эффективность работы.
- Актив может вырасти в цене в несколько десятков раз за период инвестирования.
Минусы:
- Требуется профессионализм, ведь сравнивать, анализировать и разбирать по деталям все акции обычный обыватель не сможет.
- Большие риски, ведь неизвестно, как долго акция будет оставаться недооцененной на рынке.
- Способ предусматривает лишь долгосрочное инвестирование.
- Информация из официальной финансовой отчетности может быть неполной.
Выгодное инвестирование — это вклад в будущее. При правильном подходе и скрупулезном расчете можно в дальнейшем вывести весь свой доход на пассивный, о чем мечтают многие. Везде есть недооцененные акции, главное — уметь их находить.
● интернет-предприниматель, блогер;
● частный инвестор (с 2017 года инвестирую в акции, облигации, ПИФы, ETF-фонды);
● эксперт по фрилансу и управлению личными финансами.
● живу на пассивный доход (пришла к этому с нуля)
Подробнее об авторе
Присоединяйтесь к нам в Telegram и станьте частью нашего манимейкинг-пространства!
- Монетизация telegram-каналов: 6 способов - 14 ноября, 2024
- Работа для самосвала: где искать заказы и на какой доход можно рассчитывать - 16 мая, 2024
- Что такое колл-опцион по облигации - 15 мая, 2024
